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2013年，马云卸任阿里集团CEO，由陆兆禧接任。谈及中国企业（家）的历史时，马云说，“我自己觉得，中国的企业家确实没有好下场。事实也是。历史也是。历史不会因为今天而改变。会有仅存侥幸的人，毕竟不多。这并不是悲观，知天命者才能乐观。知道结局的人才能真正乐观。跟年轻人讲没有用，只有到一定年龄阅历的人你才能讲这句话。我马云已经知道自己的结局了。”

VAB的研究还包括了Facebook和其子公司如Instagram和Messenger的潜在影响力数据，而辛格最初仅计算了Facebook上的潜在影响力数据。根据VAB的研究，圣何塞的夸大程度最高达91%。Facebook称，49万名年龄在18-34岁的圣何塞居民将受到广告影响，而实际上人口普查数据显示该年龄段的圣何塞居民仅25.6万。(图尔)

有券商研究人士表示，研究国内企业，需要参照国际市场的价格波动、供求变化。要在未来取得中国乃至全球研究的话语权与定价权，唯有在提升研究水平方面不懈努力，研究机构需要参考海外投行的运作机制，从影响国内资金发展到引领国际资金的流向。中信建投社会服务行业首席贺燕青认为，券商发力海外龙头企业的研究主要有以下原因：一是A股投资风格和策略的深度转型、发展和演变，离不开部分海外龙头企业在全球市场上具有的深刻影响力。随着A股市场机制不断完善，投资逻辑不断成熟，投资者对于龙头企业的价值认识也在不断深入。加之，A股在全球证券市场的影响力和权重变大，越来越多的外资参与进来，有价值的龙头及各领域的细分龙头成为投资的重要选择；二是从社会服务行业角度来看，部分优质的海外消费及文旅产业龙头企业的发展历史长，运营较为完善，发展的阶段较为成熟，经历的经济周期更多，好的商业模式对于其具有非常重要的意义。纵观海外成熟的消费及文旅龙头，其对于消费需求的把握、商业和运营模式以及产品的塑造、产业链的打通、文旅业态融合等领域都有非常独到的优势。通过对比海外龙头的发展路径和发展阶段，判断当前国内龙头的发展阶段，结合国内情况，预判未来国内龙头的发展趋势和方向，对于龙头时代的投资逻辑和产业发展的参考价值均较大。

图5：中国基础国际收支与短期资本流动情况（单位：亿美元；%）数据来源：国家外汇管理局；WIND2019年第二季度，受经贸局势紧张和国内经济下行影响，A股市场震荡加剧。当季，外来证券投资的股票投资项下录得净流出131亿美元，上季为净流入204亿美元；外来证券投资的债券投资项下仍为净流入395亿美元，环比增长159%；二者相抵后，外来证券投资总顺差264亿美元，环比下降25%。同期，对外证券投资净流出228亿美元，环比增长41%；由于外来证券投资净流入减少，对外证券投资净流出增加，跨境证券投资净流入36亿美元，环比下降82%，降幅为159亿美元，同期短期资本净流出规模实际环比下降32亿美元（见图6和图5）。但是，当季短期资本净流出规模与基础国际收支顺差之比为113.9%，仍低于2018年下半年平均为129.7%的水平，显示随着中美贸易纷争长期化，境内外汇市场对此的心理承受力总体趋于增强。

九州通目前的客户主要分为三大板块，第一是商业客户，包括同行企业、大型连锁药店等；第二是终端客户，诸如基层诊所、药店这些单体的终端；第三是医院客户，包括大型医院、乡镇卫生院、社区卫生服务中心等。前两类客户是完全市场化的，占公司销售的80%左右；医院客户方面，目前还是政府主导，需要参与招投标，该板块占公司销售的20%左右。公司是国内众多OTC产品如阿胶、健胃消食片、感冒灵颗粒、安神补脑液、云南白药膏等的第一大经销商。

以出行领域为例，2016年到2017年，国内已有50多个城市实现了支付宝扫码乘公交，完成了智慧交通的第一步。这背后，包括云计算、地图导航、办公协同等能力都将被整合起来服务公交地铁领域，比移动支付更大的故事也已经加速展开，帮助公共交通行业从“连接”到“融合”、实现服务和商业模式的升级。